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Categoria: Notícias do dia

03 de Janeiro de 2008 às 20:01

Com 11 ofertas em análise pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que somam captação de R$ 9,57 bilhões, as emissões de debêntures devem voltar a crescer em 2008, alavancadas principalmente pelas operações realizadas por empresas que abriram capital no ano passado.

Pela primeira vez em quatro anos, o volume captado pelos títulos de dívida apresentou uma redução, quando o movimento foi 23% inferior aos R$ 69,4 bilhões captados em 2006. "Podemos dizer que 2006 foi o ano das debêntures enquanto 2007 foi das ações", diz Luiz Macahyba, superintendente de relações institucionais da Associação Nacional das Instituições do Mercado Financeiro (Andima).

Segundo ele, a queda do volume captado pelas debêntures foi causada pelo boom das ofertas iniciais de ações (IPOs, na sigla em inglês), com as empresas preferindo captar recursos através da entrada no mercado de capitais. Apesar da queda na captação, o volume das debêntures em 2007 - R$ 46,53 bilhões - ainda é superior aos R$ 33,13 bilhões movimentados pelas emissões primárias de ações, outra opção de captação de recursos utilizada pelas empresas. Outras companhias preferiram realizar suas captações por meio dos Certificados de Créditos Bancários (CCB), que é uma alternativa mais rápida e com um custo menor.

Para os analistas, o segundo momento do mercado acionário é o das debêntures e as perspectivas são de crescimento do setor. "Esse movimento é bastante salutar porque boa parte das empresas estreantes na Bolsa vai participar do mercado de dívidas via debêntures para financiar seus projetos", diz Macahyba.

Outro fator que pode impulsionar o mercado de debêntures é a entrada de investidores de varejo, já que o valor nominal costuma variar entre R$ 10 mil e R$ 50 mil. Com o objetivo de fomentar o mercado, em julho, o BNDESPar realizou uma segunda oferta de debêntures no valor unitário de R$ 1 mil, destinando 20% dos títulos ao investidor de menor porte e com liquidez diferenciada, através da contratação de formadores de mercado. Estão previstas mais três etapas da oferta, que deve totalizar R$ 2 bilhões.

O ambiente econômico interno favorável, com crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) previsto para 5,2% deve alavancar a demanda pelas debêntures, à medida que aumentam os investimentos nas indústrias e na área da infra-estrutura. "A queda da taxa de juros (Selic) pode atrair novamente empresas de grande porte como a Vale do Rio Doce a captar recursos no mercado local", diz José Alexandre Freitas, sócio diretor da Oliveira Trust.

Hoje, o setor de arrendamento mercantil corresponde a mais de 70% das emissões, com R$ 33,1 bilhões. "Os leasings ligados aos conglomerados financeiros têm benefícios porque não arcam com o compulsório nem o fundo garantidor de crédito", diz Macahyba. Em seguida, estão as companhias de energia elétrica com R$ 4,2 bilhões e empresas de securitização de recebíveis com R$ 2 bilhões. Além destes setores, o especialista da Andima prevê a entrada de empresas de transportes, impulsionadas pela privatização das rodovias.

Apesar da queda no ano passado, as debêntures lideraram o volume das operações de renda fixa, com 43 operações registradas na CVM, movimentando R$ 46,5 bilhões. Contabilizando as quatro ofertas dispensadas de registro, esse total aumenta em R$ 1,5 bilhão. Esse montante foi bem superior às demais opções em renda fixa, como os fundos de investimento em direitos creditórios (FIDC) com giro de R$ 9,97 bilhões; notas promissórias, com R$ 9,73 bilhões; e certificados de recebíveis imobiliários (CRI), com R$ 870 milhões.

Opções

A empresa que pretende captar recursos conta com várias opções, como a abertura de capital e a emissão de debêntures, dentre outras. Para escolher entre as duas alternativas, a companhia leva em conta diversos fatores, como custos e o perfil do investidor que pretende atrair.

"Ao abrir capital na Bolsa, a empresa pretende pulverizar os investidores, incluindo os de pequeno porte, já que a debênture é voltada para poucos investidores por causa do alto valor da oferta", diz o professor de finanças corporativas da Fundação Getúlio Vargas (FGV) Hsia Hua Sheng.

Segundo o professor, a empresa tem um custo menor ao emitir debêntures do que ao lançar IPOs, já que no processo de valuation deve seguir uma série de exigências de governança corporativa para divulgar para os investidores, o que torna os procedimentos da companhia mais transparentes. Outras empresas buscam o mercado acionário via lançamento de IPOs como uma saída dos investimentos oriundos de venture capital, utilizados na estruturação da companhia.

Fonte: DCI - 04 JAN 07

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Categoria: Notícias do dia

02 de Janeiro de 2008 às 20:01

Fábricas, comércio e condomínios pagarão mais caro pelo gás liquefeito de petróleo (GLP), reajustado nas distribuidoras em 15% na última terça-feira. É o primeiro aumento do GLP industrial desde 2003. O preço do botijão de 13 quilos, de uso residencial, não sofrerá alteração.

Leia mais: GLP fica 15% mais caro e botijão não aumenta

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02 de Janeiro de 2008 às 20:01

O ministro Guido Mantega anunciou nesta quarta-feira as medidas para compensar o fim da cobrança da CPMF (Contribuição Provisória sobre Movimentação Financeira). As ações anunciadas até agora já garantem um montante de R$ 30 bilhões.

Leia mais: Governo reduz despesa e aumenta IOF e CSLL para compensar CPMF

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01 de Janeiro de 2008 às 20:01

Uma invasão de águas-vivas virou um perigo para milhares de turistas que lotam algumas praias do Sul e do Sudeste. Centenas de pessoas já sofreram queimaduras de até segundo grau. Em Florianópolis, a temporada mal começou e já é grande a incidência de queimaduras em banhistas. Segundo o Corpo de Bombeiros, de 21 de dezembro até agora, 100 pessoas já foram atendidas - a maioria nas praias mais freqüentadas da ilha.

Leia mais: Invasão de águas-vivas ameaça turistas no Sul e no Sudeste

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01 de Janeiro de 2008 às 20:01

Elias Gabriel Batista da Silva, de 29 anos, que morreu na manhã desta terça-feira (1º) após ser atingido por um tiro no abdômen durante a festa de réveillon de Ipanema, foi ferido após uma discussão. As informações são do delegado adjunto da 14ª DP (Leblon), Marcos Peralta.

Leia mais: Polícia investiga assassinato no réveillon de Ipanema